9.4 Преступления на рынке ценных бумаг

Рынок ценных бумаг в общем виде можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Гражданский кодекс РФ (ст. 142) определяет ценную бумагу как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

На этом рынке осуществляется обращение ценных бумаг, òî åñòü заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.

Имеющиеся материалы и уголовные дела свидетельствуют о том, что преступные группировки активно осваивают формирующийся фондовый рынок. Существенную помощь в этом им оказывают связанные с ними руководители банковских структур.

Преступления, посягающие на интересы владельцев ценных бумаг, характеризуются повышенной общественной опасностью в связи с тем, что наносят ущерб как участникам рынка, так и экономике в целом, увеличивая инвестиционные риски и ухудшая инвестиционный климат.

Криминогенная ситуация на рынке ценных бумаг в последние годы существенно осложнилась. В 1996 г. выявлено 288 преступлений, совершенных с использованием различных ценных бумаг. Общий ущерб составил 167 млрд. рублей. В 1997 г. возбуждено уже более 400 уголовных дел, по которым причинен ущерб на сумму свыше 500 млрд. рублей.

Борьба с преступлениями на фондовом рынке с использованием ценных бумаг признана одним из приоритетных направлений. Министром внутренних дел Российской Федерации 28 февраля 1998г. утверждена программа противодействия криминальному обращению ценных бумаг.

По мере развития рынка ценных бумаг изменяется и характер совершаемых преступлений. Если на раннем этапе преобладал выпуск в обращение суррогатов ценных бумаг, таких, как билеты "МММ", акции компании "Хопер-Инвест", депозитные сертификаты различных коммерческих банков, то в настоящее время наиболее часто встречающимися правонарушениями стали противоправное завладение ценными бумагами, принадлежащими другим организациям, и их последующая реализация, изготовление и использование поддельных ценных бумаг, выпуск в обращение ценных бумаг, не обеспеченных реальными материальными ценностями, а также преступления, связанные с деятельностью профессионалов рынка ценных бумаг.

В настоящее время в обращении находится множество различных видов ценных бумаг. Наибольший удельный вес занимают эмиссионные ценные бумаги, к которым относятся, прежде всего акции и облигации. Среди неэмиссионных ценных бумаг широкое распространение получила такая ценная бумага как вексель. Далее будут рассмотрены наиболее типичные злоупотребления именно с данными наиболее распространенными ценными бумагами - акциями, облигациями и векселями.

Злоупотребления в процессе эмиссии и обращения эмиссионных ценных бумаг

Указанные злоупотребления удобно классифицировать в зависимости от вида деятельности на рынке ценных бумаг, при осуществлении которых или посредством которых они совершаются. В соответствии с данным критерием злоупотребления на рынке ценных бумаг можно объединить в следующие группы:

• злоупотребления в процессе эмиссионной деятельности;
• злоупотребления в процессе осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерской, дилерской, деятельности по управлению ценными бумагами, клиринговой, депозитарной, регистраторской, деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Злоупотребления в процессе эмиссионной деятельности. Эмиссионной является деятельность по выпуску ценных бумаг. Процедура эмиссии ценных бумаг включает, как правило, следующие этапы:

• принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
• регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг; для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг;
• размещение эмиссионных ценных бумаг;
• регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Выпуск в обращение ценных бумаг, не прошедших государственной регистрации. Совершение данных деяний повышает вероятность появления на рынке фондовых инструментов недобросовестных эмитентов, различных суррогатов ценных бумаг (например “билетов МММ”, снижает доверие инвесторов, увеличивает инвестиционные риски и создает благоприятные условия для осуществления крупномасштабных мошеннических операций, наносящих ущерб инвесторам. В соответствии с действующим законодательством, выпуск в обращение ценных бумаг, не прошедших государственной регистрации запрещен. Он признается несостоявшимся. Сделки, совершаемые с данными ценными бумагами, являются недействительными.

Вместе с тем, уголовной ответственности за совершение данного деяния в настоящее время в России не предусмотрено.

Создание преимущественных условий приобретения ценных бумаг для отдельных категорий потенциальных инвесторов. Данный вид злоупотреблений обусловлен стремлением эмитентов сохранить контроль над предприятием и не допустить скупку ценных бумаг внешними инвесторами. Это обеспечивается посредством:

• введения ограничений для доступа сторонних инвесторов к информации об эмиссии;
• создания привилегированных условий приобретения ценных бумаг для отдельных категорий инвесторов.

Эти злоупотребления ущемляют права и законные интересы потенциальных инвесторов, ограничивают конкуренцию.

В целях предупреждения подобных нарушений законодательством предусмотрен порядок, в соответствии с которым:

• в случае открытой (публичной) эмиссии, требующей регистрации проспекта эмиссии, эмитент обязан обеспечить доступ к информации, содержащейся в проспекте эмиссии, и опубликовать уведомление о порядке раскрытия информации в периодическом печатном издании с тиражом не менее 50 тысяч экземпляров;
• эмитент, а также профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие размещение эмиссионных ценных бумаг, обязаны обеспечить любым потенциальным владельцам возможность доступа к раскрываемой информации до приобретения ценных бумаг;
• в тех случаях, когда хотя бы один выпуск эмиссионных ценных бумаг эмитента сопровождался регистрацией проспекта эмиссии, эмитент обязан раскрыть информацию о своих ценных бумагах и своей финансово-хозяйственной деятельности в форме ежеквартального отчета и сообщения о существенных фактах, затрагивающих финансово - хозяйственную деятельность эмитента.
• запрещается при публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценных бумаг закладывать преимущество при приобретении ценных бумаг одним потенциальным владельцам перед другими (ст. 24 Федерального Закона РФ “О рынке ценных бумаг”).

Вместе с тем, несмотря на запрет подобной дискриминации потенциальных владельцев ценных бумаг указанные злоупотребления получили распространение. Одним из типичных способов достижения этой цели эмитентом является привлечение для размещения ценных бумаг андеррайтера, являющегося аффилированным лицом. Андеррайтер, действуя в интересах эмитента, способен нанести ущерб потенциальным инвесторам (пример).

Среди причин подобных злоупотреблений следует отметить:

• отсутствие правового механизма обеспечения реальной независимости андеррайтера;
• отсутствие лицензирования андеррайтинга как самостоятельного вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• отсутствие законодательных ограничений на совмещение андеррайтинга с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
• отсутствие законодательных ограничений на размещение ценных бумаг самим эмитентом;

возможность осуществления андеррайтинга аффилированными с эмитентом структурами.

Принятие эмитентом решения о предоставлении к регистрации и регистрацией уполномоченным государственным органом отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг с заведомо недостоверной информацией, например, о фактической цене размещения ценных бумаг, количестве размещенных ценных бумаг, об общем объеме поступлений денежных средств за размещенные ценные бумаги и т.п.

Уголовно правовая защита участников рынка ценных бумаг на этапе эмиссии осуществляется посредством введения уголовной ответственности за злоупотребления при эмиссии (ст. 185 УК РФ). Ответственность предусмотрена за следующие деяния:

• внесение в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации;
• утверждение проспекта эмиссии, содержащего заведомо недостоверную информацию;
• утверждение заведомо недостоверных результатов эмиссии, если эти деяния повлекли причинение крупного ущерба

Вместе с тем, действующее законодательство не предусматривает уголовной ответственности за внесение недостоверной информации в иные эмиссионные документы, например в решение о выпуске ценных бумаг и другие документы, обязанность представлять которые предусмотрена законодательством о ценных бумагах.

Основные виды эмиссионных злоупотреблений наблюдаются при мошенничестве, связанном с созданием финансовых пирамид (“пирамида Понци”).

Злоупотребления в процессе регистраторской деятельности (деятельности по ведению реестра владельцев эмиссионных ценных бумаг).

Реестр владельцев ценных бумаг представляет собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Среди злоупотреблений, характерных для регистраторской деятельности можно выделить:

• хищение ценных бумаг;
• неправомерное использование регистратором конфиденциальной информации;
• оказание давления на владельцев ценных бумаг;
• злоупотребления эмитента, выполняющего функции трансфер-агента;
• незаконный отказ от внесения записи в систему ведения реестра;
• уклонение от внесения такой записи;
• внесение в реестр недостоверных сведений;
• нарушение сроков выдачи выписки из указанного реестра;.
• невыполнение или ненадлежащее выполнение лицом, осуществляющим ведение указанного реестра, иных законных требований владельца ценных бумаг, или лица, действующего от его имени, или номинального держателя ценных бумаг.

Рассмотрим некоторые типичные злоупотребления более подробно.

Хищение акций посредством подложного передаточного распоряжения относится к числу классических злоупотреблений в процессе регистраторской деятельности. Различают две разновидности подобного хищения: совершаемые сторонними лицами и в результате внутреннего сговора персонала.

В первом случае злоумышленник подделывает доверенность от имени компании - собственника акций о том, что компания продает свои акции другому инвестору. При этом он предъявляет передаточное распоряжение с фальшивой подписью. Регистратор, в соответствии с нормативными актами ФКЦБ имеет право потребовать от компании - продавца только передаточное распоряжение. Оператор компании - регистратора сверяет подпись на передаточном распоряжении с имеющимся у него образцом подписи управомоченного лица. Регистратор переводит бумаги на мошенническую компанию, как правило фирму -однодневку, которая переводит бумаги на третью компанию, являющуюся добросовестным приобретателем. Затем мошенническая компания ликвидируется, исключается из реестров государственной регистрации компаний.

Во втором случае преступление совершается злоумышленниками из числа персонала, имеющего доступ к внутренней информации (пример).

Злоупотребления регистратора, связанные с неправомерным использованием конфиденциальной информации. Они могут принимать различную форму.

• предоставление эмитенту конфиденциальной информации о лицах, получивших выписки из реестра для продажи акций. Непосредственный мотив данных действий - обеспечить концентрацию власти в руках менеджмента предприятия и воспрепятствовать перераспределению контрольного пакета акций в собственность сторонних инвесторов. Получение конфиденциальной информации о сделках по акциям, осуществленных акционерами - работниками предприятия позволяет использовать ее для оказания давления на них с целью недопущения неконтролируемой администрацией реализации акций.
• использование регистратором конфиденциальной информации при осуществлении операций с ценными бумагами. Проблема регулирования доступа эмитента к конфиденциальной информации реестра, ведение которого осуществляет независимый регистратор, в законодательстве даже не обозначена.

Содействие отдельным акционерам и администрации эмитента в установлении контроля над предприятием посредством использования незаконных методов. Данные злоупотребления характерны для периода перераспределения собственности. Наибольшее распространение данное правонарушение получило в отношении акционеров - членов трудового коллектива предприятия-эмитента. Например, администрация предприятия может оказывать давление на работников, распространять информацию о перспективах предприятия, в то время как регистратор обеспечивает скупку ценных бумаг по заниженному курсу в пользу администрации.

Злоупотребления эмитента, выполняющего функции трансфер-агента. Трансфер-агентом является юридическое лицо, являющееся агентом регистратора и выполняющее функции по сбору информации для внесения изменений в реестр, передаче этой информации регистратору, а также по оформлению и выдаче документов, удостоверяющих право собственности на ценные бумаги. Трансфер-агент принимает документы, предоставляемые зарегистрированными лицами для внесения изменений в реестр, и пересылает их регистратору.

Выполнение эмитентами функций трансфер-агента не противоречит действующему законодательству. Вред интересам акционеров может быть нанесен посредством внесения в реестр недостоверных данных и сообщении реестродержателю искаженной информации. Основной мотив связан с удержанием контроля над предприятием.

Указанные действия совершаются, как правило в условиях зависимости регистратора от эмитента и имеют целью воспрепятствовать переходу прав собственности на ценные бумаги к сторонним инвесторам.

Злоупотребления в процессе депозитарной деятельности. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, их учету и переходу прав на ценные бумаги.

Криминогенным фактором является зависимость депозитария от регистратора, связанного с эмитентом общими интересами. Ущерб, наносимый интересам владельцев ценных бумаг - депонентов состоит в передаче конфиденциальной информации эмитенту. Причем, если регистратор может не владеть информацией о реальных владельцах ценных бумаг, особенно если в системе ведения реестра депозитарий представлен как номинальный держатель, то зависимый депозитарий является важным источником информации для эмитента. Законодательно проблема защиты конфиденциальной информации депозитария в настоящее время не решена.

Сбыт фиктивных ценных бумаг. Данное злоупотребление осуществляется посредством незаконного использования компьютерных технологий осуществления депозитарных операций. Оно совершается по следующей типичной схеме.

1. Выбирается лицевой счет, на который с помощью стороннего программного обеспечения производится фиктивное списание акций с большой группы счетов.
2. Для обеспечения баланса системы расчетов сторонним программным обеспечением создается фиктивная запись, никому не принадлежащая, с отрицательным количеством акций, равным сумме акций всех накопительных счетов. В итоге на счете, реально содержащем иное количество акций, создается значительный пакет акций, который с точки зрения системы расчетов имел легальный статус.
3. Владелец накопительного счета (иногда с фиктивной доверенностью) оформляет в депозитарии “легальный перевод” со своего счета на счет другого регионального депозитария. Сотрудники депозитария оформляют передачу. Таким образом, происходит легализация фиктивных акций.
4. На накопительном счете восстанавливается исходное количество акций и уничтожаются все следы воздействия стороннего программного обеспечения.

Другими распространенными преступлениями в процессе депозитарной деятельности являются хищения депонированных ценных бумаг. Более подробно данный вид преступления анализируется при рассмотрении злоупотреблений в сфере вексельного обращения (хищение векселей из депозитария).

Злоупотребления в процессе брокерской, дилерской и управленческой деятельности

Брокерской является деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Таким образом, брокер действует на рынке ценных бумаг от имени и за счет клиента, получая доход в форме комиссионных.

Дилерской является деятельность по совершению сделок купли - продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Дилер осуществляет сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет. Источником его дохода является разница курсовой стоимости покупаемых и продаваемых ценных бумаг.

Деятельность по управлению ценными бумагами - осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Основным видом злоупотребления при осуществлении указанных видов деятельности является недобросовестная торговля.

Недобросовестная торговля - это совершение операций на рынке ценных бумаг, имеющие либо способные вызвать негативные последствия как для отдельных участников, так и для рынка в целом.

Недобросовестная торговля проявляется в манипулирование ценами, инсайдерской торговле (злоупотреблении инсайдерской информацией), а также нарушении брокерами (дилерами) интересов своих клиентов.

Конкретных схем и моделей подобных злоупотреблений достаточно много и ниже будут рассмотрены некоторые из них.

А) Переложение риска операций с ценными бумагами на клиента. Недобросовестный брокер, пользуясь неосведомленностью клиента о характере фактически совершаемых операций с его средствами, в случае неудачной сделки по покупке ценных бумаг, легко может переложить риск на клиента, “убедив” его в необходимости их покупки. В результате в портфеле у клиента могут оказаться бросовые малоликвидные и дорогие ценные бумаги.

Частным случаем является введение в заблуждение инвестора при операциях по формированию крупных пакетов неликвидных акций. Они скупаются инвестиционными институтами с целью последующей перепродажи по значительно более высокой цене стратегическим инвесторам, намеревающимися приобрести контроль над предприятием. В случае успеха операции компания присваивает основную долю прибыли, делясь ее незначительной частью (как правило в 4-5 раз меньшей) с инвесторами, средства которых и использовались для реализации схемы. При отсутствии покупателя неликвидные ценные бумаги распределяются вместе с убытками по инвестиционным портфелям клиентов. В случае же удачной продажи основную часть прибыли получает инвестиционная компания.

Данные злоупотребления характерны также для деятельности сотрудников коммерческих банков, являющихся дилерами на рынке ценных бумаг. При высокой ликвидности и емкости рынка ситуация на нем меняется очень динамично и разброс доходности по операциям очень велик. В этой ситуации дилер может использовать в игре на рынке свои собственные средства, относя все низкодоходные и неудачные сделки на счет банка, оформляя в то же время наиболее эффективные сделки как проведенные за счет собственных средств. При этом контролировать деятельность сотрудников службы дилинга крайне затруднительно. Они являются своеобразной кастой со своими неписаными законами, обладающими значительными полномочиями, доступом к конфиденциальной информации и значительным доверием в кругу профессионалов. Потенциальных возможностей совершить злоупотребление у дилера больше, чем у иных сотрудников финансовых учреждений.

Б) Присвоение части дохода клиента от операций с принадлежащими ему ценными бумагами. Мотивами подобного поведения дилера может быть отсутствие заинтересованности в дальнейшем сотрудничестве с конкретным инвестором, предоставляющим в доверительное управление слишком незначительные суммы, или вообще дальнейших поступлений от клиента не ожидается, то дилер всегда может свести доход клиента от операций с ГКО к необходимому минимуму и не осуществлять никаких дополнительных выплат клиенту.

Недобросовестные дилеры могут в договоре о доверительном размещении средств клиента сделать оговорку о возможности использования денежных средств клиента в других секторах финансового рынка. Клиенту данная оговорка объясняется с позиций необходимости ухода банка-дилера с помощью подобного размещения средств от резервирования. Таким образом, у дилера в случае, если он уже достиг в результате операций со средствами клиента необходимого минимума, есть легальная возможность сбыть клиентские облигации и до наступления срока платежа вполне законно “прокручивать” деньги клиента в своих собственных интересах.

Банкам-дилерам после достижения необходимого размера дохода по средствам, переданным на основе доверительного размещения клиентами, всегда выгоднее “прокрутить” денежные средства своего клиента-инвестора на кредитном рынке:

во-первых, потому, что для дилера данный доход в любом случае облагается налогом, а эффективность размещения денежных средств в данном секторе финансового рынка по объему получаемой прибыли, как правило, выше;

во-вторых, потому, что в этом случае у банка-дилера нет необходимости делить в каких-то пропорциях заработанный доход со своим клиентом.

Другим способом избежать выплаты клиенту избыточный, сверх предусмотренного в договоре, доход, он совершает в начале торгов операцию по продаже себе или другому дилеру, с которым он имеет договоренность, облигации, находящиеся на счете Депо клиента. Это приносит дилеру всю ту сумму дохода, которой он по условиям договора должен был бы делиться со своим клиентом.

В) Отказ недобросовестной инвестиционной компании от невыгодной сделки. Это возможно, например, в следующей ситуации. Рассчитывая на повышение курсовой стоимости акций, клиент делает по телефону заказ на приобретение определенного их пакета. Инвестиционная компания оформляет сделку значительно позднее и в случае роста курсовой стоимости заказанных акций просто отказывается от сделки, пользуясь тем, что договор не документирован.

Г) Использование банками - держателями ценных бумаг в собственных интересах ценных бумаг, выставляемых на продажу.

Д) Хищение ценных бумаг под прикрытием брокерской деятельности.

Неоднократно отмечались случаи, когда мошенники, выступая в роли брокеров, принимали к продаже пакты корпоративных ценных бумаг. В дальнейшем вырученные от их продажи деньги переводились ими на счета подставных фирм и присваивались. Такие действия имели место в отношении пакетов акций РАО "ЕЭС России", РАО "Газпром", АО "НК ЛУКойл".

Е) Приобретение брокерскими фирмами для клиентов заведомо фальшивых ценных бумаг.

Ж) Мошенническое присвоение ценных бумаг либо проведение сделок с ценными бумагами в ущерб клиенту со стороны иностранной компании, не имеющего лицензии на совершение операций с ценными бумагами российских эмитентов. В результате контракты с данной фирмой и совершенные ей сделки с ценными бумагами являются недействительными. Кроме того, зачастую инвестор не имеет возможности выяснить историю своих операций с ценными бумагами и получить их. В этой схеме иностранная компания также может выполнять и функции депозитария.

З) Злоупотребления со средствами клиентов путем использования оффшорных схем работы с ценными бумагами.

При работе через оффшорную средства клиента через оффшорную компанию переводятся на счета инвестиционной компании, которая получает возможность практически бесконтрольно распоряжаться средствами клиента зачастую далеко не в его интересах. С инвестиционной компанией заключается депозитарный и брокерский договоры. Заключение депозитарного договора позволяет не регистрировать акции на имя клиента. Согласно брокерскому договору деньги клиентов для операций с акциями хранятся на счетах самой компании.

Таким образом, средства клиента юридически не отделены от средств компании, а портфели клиентов существуют лишь формально. Фактически, используя депозитарный и брокерский договора, инвестиционная компания получает возможность, не отделяя своих средств от средств клиента, проводить рисковые операции, перекладывая риск убытков на клиента и гарантированно присваивая прибыль.

В результате усложнения взаимоотношений инвесторов с институтами фондового рынка возможности клиентов контролировать операции со своими финансовыми ресурсами резко снижаются.

Спекуляция на рынке ценных бумаг - торговля ценными бумагами с целью получения прибыли за счет разницы их курсов. В условиях срочной биржевой торговли спекуляция базируется на разнице курсов на фьючерсные контракты.

Спекулятивная деятельность на рынке ценных бумаг выполняет важную позитивную функцию, которая состоит в перенесении риска с тех участников рынка, которые не желают его принимать (хеджеров), на тех участников, которые стремятся к принятию риска (спекулянтов). Кроме того, спекулянты обеспечивают такое важное качество рынка как его ликвидность, создавая условия для заключения в кратчайшие сроки сделок по купле и продаже фондовых инструментов.

Вместе с тем, создавая возможности для снижения риска ценовых колебаний для хеджеров, деятельность спекулянтов может принимать общественно нежелательные формы, связанные, как правило, с целенаправленным воздействием на цены фондовых инструментов и получением прибыли посредством незаконного использования при заключении сделок инсайдерской (служебной) информации, а также манипулирования ценами.

Злоупотребление инсайдерской информацией при проведении сделок с ценными бумагами может принимать различные формы. Так, лица, владеющие информацией о предстоящих скупках, слияниях компаний, имеют возможность скупить акции, цены на которые занижены, с целью последующей перепродажи после опубликования информации о событии и роста курсовой стоимости акций.

Незаконное использование инсайдерской информации при заключении сделок. Одним из классических примеров злоупотреблений данного типа являются махинации американского финансиста И.Ф.Боески.

Совершению злоупотреблений способствуют схемы работы, основанные на использовании услуг номинальных держателей в лице дочерних компаний брокерских фирм; совмещение одним профессиональным участником рынка ценных бумаг функций консультанта, депозитария и продавца ценных бумаг.

В основе работы по выявлению и пресечению недобросовестной торговли в лежит использование современных технических средств, называемых системами мониторинга. Такие системы позволяют в реальном масштабе времени анализировать все операции на рынке и формируют сигналы предупреждения в случае, если складывающаяся ситуация имеет признаки недобросовестной торговли.
В настоящее время на ММВБ завершается опытная эксплуатация системы мониторинга SMARTS, разработанной известной Австралийской компанией при участии ведущих экспертов в области противодействия недобросовестной торговлей. Целью опытной эксплуатации является настройка системы на особенности нашего рынка ценных бумаг, что необходимо для ее дальнейшего эффективного использования по назначению.

Борьба с недобросовестной торговлей необходима для обеспечения нормального функционирования и развития рынка, а следовательно и для создания оптимальных условий для работы его участников.

Манипулирование ценами посредством использования ложной, недостоверной, неполной информации. Мощным средством манипулирования курсовой стоимостью ценных бумаг является недобросовестная реклама, использование в сфере размещения и обращения ценных бумаг недостоверной информации, способной ввести инвесторов в заблуждение и побудить их к совершению неоправданных сделок с ценными бумагами. Использование данного метода характерно как для развитых, так и для развивающихся рынков.

Правовые основы подобного механизма созданы сегодня и в России. Федеральным Законом “О рынке ценных бумаг” определены требования к содержанию рекламной информации. Так, в рекламе должно содержаться наименование или имя рекламодателя. Рекламодатель, являющийся профессиональным участником рынка ценных бумаг, обязан также включать в рекламу сведения о видах осуществляемой им на рынке ценных бумаг деятельности в соответствии с рекламным объявлением.

С 1 января 1997 г. введена уголовная ответственность за рекламу, являющуюся заведомо ложной.

Злоупотребления в процессе клиринговой деятельности. Клиринговой является деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты.

Существенный вред интересам участников рынка может быть нанесен при введении привилегированных условий внесения гарантийных взносов некоторых категорий участников биржевых торгов фьючерсными контрактами. При возникновении кризисных ситуаций выявлялась неспособность ряда брокерских контор выполнить свои обязательства, поскольку в ряде случаев допускалось внесение гарантийных взносов и дополнительного залога не деньгами, а малоликвидными ценными бумагами. В результате наносится значительный ущерб непривилегированным, преимущественно мелким участникам биржевых операций. В подобной ситуации оказалась, в частности, Московская центральная фондовая биржа в 1994 году в дни “черного вторника”.

К числу злоупотреблений в процессе деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг можно отнести использование влияния на руководящие органы торговой системы для принятия выгодных изменений в порядке и процедуре проведения торгов. Данная категория злоупотреблений трудно доказуема и сегодня практически ненаказуема.

Злоупотребления эмитентов при обращении ценных бумаг. Данная категория злоупотреблений отличается значительной общественной опасностью, поскольку лица, занимающие служебные функции на предприятиях-эмитентах ценных бумаг, способны использовать доступ к инсайдерской информации для эффективных манипуляций на рынке ценных бумаг. Далее рассматриваются некоторые схемы подобных злоупотреблений:

• манипулирование ценами акций руководством, владельцами крупных пакетов акций и другими лицами с использованием инсайдерской информации, доступной им по службе;
• мошенничество с финансовой и бухгалтерской документацией;
• осуществление фиктивных сделок с родственными структурами;

• злоупотребления консультантов, кредиторов и других субъектов, обладающих инсайдерской информацией.

Манипулирование ценами акций руководством, владельцами крупных пакетов акций и другими лицами с использованием инсайдерской информации, доступной им по службе. На ранних этапах развития фондового рынка инвесторы не были защищены от манипуляций с ценами акций со стороны указанных лиц, которые могли, например, в целях концентрации акций в своих руках сбить цену и скупить акции по низкой цене.

В настоящее время законодательство большинства стран предусматривает повышенные меры защиты интересов акционеров от подобных злоупотреблений.

В соответствии с законом Швеции “О рынке ценных бумаг” членам правления, исполнительным директорам, ревизорам и их заместителям в акционерных обществах, другим лицам, которые могут в силу своего должностного положения обладать закрытой информацией о деятельности общества при выпуске новых акций запрещена их покупка, а также какие-либо советы другим лицам по этому поводу, инвестиционное консультирование до тех пор, пока эта информация не будет опубликована. Указанные лица, а также их родственники обязаны сообщить в государственные органы о владении 5% акций(1).

В США прибыль, полученную от покупки и продажи акций, названные выше лица обязаны вернуть эмитенту в течение 6 месяцев. Если продажа акций в течение этого периода нанесла ущерб их покупателям, им также должен быть возмещен ущерб. Срок предъявления иска в связи с ущербом - вызванным покупкой и продажей акций этими лицами, - два года(2).

Российское законодательство также запрещает лицам, располагающим служебной информацией, использовать ее для заключения сделок, а также передавать служебную информацию для совершения сделок третьим лицам.

Служебной информацией является любая не являющаяся общедоступной информация об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ценных бумагах, которая ставит лиц, обладающих в силу своего служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, такой информацией, в преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка ценных бумаг.

За нарушение указанного требования Федеральным Законом “О рынке ценных бумаг” декларирована ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации. Вместе с тем, уголовной ответственности за незаконное, наносящее ущерб инвесторам, использование служебной информации лицами, которым она стала доступной в связи с исполнением ими служебных обязанностей в организации, либо в связи с договором, не предусмотрено.

Мошенничество с финансовой и бухгалтерской документацией. Фальсификация финансовой и бухгалтерской документации производится с целью сокрытия растрат, мошенничества, махинаций с кредитом, для утаивания неблагоприятного финансового положения компании и привлечения новых акционеров.

Центральным звеном в преступлениях, связанными с данными махинациями, являются так называемые “скрытые резервы”, представляющие собой часть реального капитала компании, которая не раскрывается перед посторонними людьми, просматривающими балансовую ведомость. В ведомости не отражается реальный капитал компании, а часть средств утаивается от акционеров. Возражения против скрытых резервов основываются на том, что их реализация в тот момент, когда компания находится в тяжелом финансовом положении, покрывает убытки компании и даже может обратить их в прибыль (пример).

Осуществление фиктивных сделок с родственными структурами. В качестве примера можно привести хорошо документированный случай из практики фондового рынка США.

Злоупотребления консультантов, кредиторов и других субъектов, обладающих инсайдерской информацией. В качестве примера, иллюстрирующего, по мнению некоторых экспертов, более изощренную схему манипулирования ценами акций, может быть рассмотрена деятельность компании “Евротоннель”, которая была создана для строительства и эксплуатации тоннеля под Ла-Маншем.

Хищение акций посредством фальсификации протоколов собраний акционеров (пример).

Продажа фиктивных пакетов акций посредством фальсификации выписок из реестра акционеров. Преступление совершается по следующей схеме. Преступники, предлагают на продажу якобы принадлежащие им ликвидные акции каких-либо предприятий, предъявляя фальшивые выписки из реестров акционеров и фальшивые паспорта.

При этом используется то обстоятельство, что реестр акционеров любого предприятия – сугубо внутренний документ, являющийся коммерческой тайной. Таким образом, прямое и быстрое уточнение информации у реестродержателя, например по телефону, как правило невозможна. Практика показывает, что когда мошенники предлагают акции не на очень крупные суммы, то такой трюк реализуется вполне безболезненно. Известны случаи, когда мошенники продавали таким образом акции на 30 миллионов рублей единовременно.

Завладение ценными бумагами путем мошенничества. Схема преступления состоит в том, что владельцам акций прибыльных предприятий, векселей, а также облигаций государственного займа предлагались выгодные сделки по обмену этих ценных бумаг на несуществующие товары.

Злоупотребления в сфере вексельного обращения

Краткая информация о векселе и вексельном обращении

Причины, обусловившие возможность криминального использования векселей

1. Слабый контроль со стороны государства за эмиссией и обращением векселей. В отличие от других видов ценных бумаг операции с векселями не требуют государственной регистрации, выпуска и регистрации проспекта эмиссии. Это означает, что лицо, выпускающее векселя, не обязано сообщать о себе данные, которые позволили бы оценить реальность исполнения обязательств перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
2. Законодательство не требует, чтобы та сумма, на которую выпущены векселя, соотносилась каким-либо образом с размерами материальных активов, реально находящихся в распоряжении векселедателя.
3. Использование векселей позволяет осуществлять расчеты по коммерческим операциям без использования банковских счетов, что создает дополнительные возможности для отмыванию денежных средств, приобретенных незаконным путем.
4. Сложность правового регулирования вексельного обращения, утрата традиций использования векселей. Например, обращение распространенных сегодня валютных финансовых векселей регулируется нормами валютного права, нормативными актами в области банковских ценных бумаг и вексельного обращения. В частности, прежде чем выпустить такие векселя, банки должны получить генеральную валютную лицензию. Есть и другие ограничения на обращение этих векселей (например, на их ввоз и вывоз за границу, который может осуществить только уполномоченный банк).
   Это создает возможности для различных злоупотреблений с использованием векселей.
5. Несовершенство инфраструктуры вексельного рынка. Например, криминогенным фактором является отсутствие продуманной системы депонирования и хранения векселей.

В настоящее время среди преступлений, совершаемых в сфере обращения ценных бумаг, преступления, связанные с использованием векселей, наносят самый существенный вред экономическим интересам как отдельных собственников, так и государства в целом.

Основные способы мошеннического использования векселей

Вексельный рынок в России активно осваивают преступники, используя многообразные мошеннические схемы с целью присвоения финансовых ресурсов. Рассмотрим некоторые наиболее типичные способы, схемы совершения преступлений в сфере вексельного обращения.

Преступления, совершаемые с использованием векселей, в зависимости от субъекта преступления подразделяются на следующие виды.

Преступления, совершаемые векселедателем простого векселя

Заведомо неправильное составление векселя. Векселю присуще такое свойство как формализм. Это означает непризнание документа векселем при несоответствии его требованиям, предъявляемым законодательством к форме векселя. В условиях неосведомленности многих потенциальных приобретателей векселя недобросовестные векселедатели могут сознательно составить вексель с дефектом формы, тем самым лишая документ вексельной силы либо создавая иные неблагоприятные последствия для векселедержателя.

Например, может быть неправильно указан срок платежа, документ может содержать условное обязательство, подлог подписи.

Для подлога подписи кто-либо из заместителей уполномочивается подписывать векселя по доверенности. Далее доверенность уничтожается. При предъявлении к оплате векселя представляются как подписанные неуполномоченным лицом. Подпись, выполненная неуполномоченным лицом, ни к чему не обязывает лицо, от имени которого подпись поставлена. Векселедателем признается гражданин, поставивший подпись. Розыск данного гражданина, как правило, не приводит к успеху.

Другим примером подобного злоупотребления является выпуск векселя от имени структурного подразделения предприятия, не являющегося юридическим лицом,

Для граждан, получивших недоброкачественные векселя, практически исключена возможность гражданско-правовой защиты интересов. Единственной гарантией возврата средств может явиться уголовное преследование. Данные деяния могут квалифицироваться как мошенничество.

Неоплата векселя. За неоплату векселя лицо может быть привлечено к уголовной ответственности за злостное уклонение от погашения кредиторской задолженности (ст. 177 УК РФ).

Сознательная порча векселя. Различают два разновидности этого деяния:

Явная порча, известная векселедержателю (разрывание векселя, зачеркивание надписей на векселе и др.). В данном случае имеет место умышленное уничтожение или повреждение имущества (ст. 167 УК РФ).

Производимая таким образом, что векселедержатель не осознает сути вносимых в документ изменений. Данное деяние является мошенничеством, поскольку средством совершения данного деяния является обман векселедателя.

Преступления, совершаемые первым векселедержателем

Индоссирование безосновательного векселя первым векселедержателем (знавшим о его безосновательности) добросовестному приобретателю, которое освобождает последнего от возражений, основанных на отсутствии основания вексельного обязательства, будет являться мошенничеством. Признаки мошенничества будет иметь передача векселя, оформленная индоссаментом любого типа (как передаточным, так и залоговым).

Преступления, совершаемые любым держателем векселя

Неисполнение получателем векселя, выданного в оформление обязательства, самого этого обязательства. Данное бездействие составляет, по мнению ряда авторов, состав мошенничества(3). В качестве примера можно привести злоупотребления при использовании векселей для расчетов с бюджетами различных уровней путем обналичивания их специально созданными структурами. Выявлены случаи мошеннического присвоения векселей и нанесения ущерба предприятиям. Схема мошеннических действий выглядит следующим образом. Преступники от лица фирмы, зарегистрированной на вымышленных лиц, заключают с администрацией предприятия договор о том, что проведут платежи в местный бюджет по кредиторской задолженности завода, для чего руководство предприятия предоставляет им вексель. После того, как ценная бумага оказывается в руках преступников незначительная часть суммы после обналичивания направляется по назначению, а остальная присваиваются руководителями фирм.

Аналогичная схема может быть использована также при заключении договора на поставку взамен векселей топлива, сельхозпродукции и других ценностей. Данные схемы хищений посредством использования векселей отмечаются, в частности с векселями “Алтайэнерго”.

Предъявление ко взысканию безосновательного векселя. В случае подобных действий со стороны первого векселедержателя векселедатель имеет право заявить возражения из отсутствия или недействительности основания вексельного обязательства. Принцип публичной достоверности не действует в отношениях векселедателя и первого векселедержателя. Однако судебная практика в ряде случаев идет по пути удовлетворения требований о взысканиях по неосновательным векселям с тем, чтобы в дальнейшем рассматривать встречный иск векселедателя в первому приобретателю из факта отсутствия, отпадения или недействительности векселя. В ряде случаев векселедатель не располагает доказательствами того, что первый векселедержатель является недобросовестным. В этих ситуациях предъявление к оплате безосновательного векселя, произведенное первым векселеприобретателем, может привести к противоправному завладению имуществом векселедателя.

Если векселедатель соглашается с требованиями лица и уплачивает требуемую сумму в силу юридической неграмотности, либо будучи введенным в заблуждение ложными заверениями векселедателя о правах и обязанностях из векселя, то действия первого векселеполучателя могут квалифицироваться как мошенничество. В случае же, если платеж по векселю осуществлен под воздействием угроз, то возможна квалификация деяния как вымогательства.

Неправильное оформление индоссамента. Неправильное оформление индоссамента может состоять в том, что векселедержатель, отчуждая вексель, умышленно учиняет такой индоссамент, который может в дальнейшем либо освободить его от ответственности, либо позволит истребовать вексель обратно. Чаще всего индоссанты идут на подлог подписи и даты совершения индоссамента. Индоссанты могут также, пользуясь юридической неграмотностью приобретателей, включать в индоссамент невыгодные для них формулировки. Наиболее часто используется в этих целях условный и частичный индоссамент, которые являются недействительными, а также индоссаменты с безоборотной и ректа-оговорками. Сами по себе данные оговорки являются правомерными. Противозаконным является снабжение этими оговорками индоссаментов в ситуации, когда приобретатель неосведомлен или неправильно осведомлен о юридическом значении этих оговорок.

Передача действительного векселя лицу при отсутствии непрерывного ряда индоссаментов. В этом случае лицо, которому он передается, не может рассматриваться законным векселедержателем и не может осуществлять права по векселю.

Злоупотребления со стороны представителя. Лицо, являющееся собственником векселя и его держателем, может уполномочить кого-либо на осуществление прав по данному векселю. Такое уполномочие может оформляться и обычной доверенностью, но может производиться посредством учинения препоручительного индоссамента.

Препоручительный индоссамент предоставляет право легитимированному им лицу предъявить вексель к платежу, получить платеж, при неплатеже - совершить протест, а также налагает на него обязанность передать полученное в ходе осуществления прав по векселю.

Со стороны представителя возможно злоупотребление, состоящее в том, что представитель не возвращает вексель препоручителю, либо присваивает полученные по векселю деньги. В этом случае имеет место мошенничество либо присвоение.

В настоящее время данный вид злоупотреблений наблюдаются при оказании услуг по истребованию долгов по проблемным векселям.

Проблемными можно назвать реальные векселя реальных предприятий, руководители которых не владеют достаточным количеством оборотных средств и по этой причине отказываются погашать свои векселя, мотивируя это всякими “не зависящими от них обстоятельствами”. Держатели таких векселей часто стремятся нанять лиц, способных заставить векселедателей погасить их. Варианты тут возможны разные – от личной заинтересованности отдельных руководителей таких предприятий, до силового давления.

Мошенникам передаются проблемные векселя якобы для того, чтобы заставить кого-то расплатиться по ним и получить с этого определенный процент. Они добиваются погашения, после чего исчезают вместе с деньгами (пример).

Преступления, совершаемые по предварительному сговору векселедателя и одного из векселедержателей

Выдача дружеского или встречного векселя. Дружеские векселя передаются платежеспособным предприятием в качестве “дружеской услуги” другому предприятию, испытывающему финансовые затруднения и нуждающемуся в кредите (либо акцептуются векселя последнего), с тем, чтобы векселедержатель рассчитался со своими кредиторами либо учел его в банке.

Криминальный аспект использования дружеских векселей состоит в том, что последние могут быть использованы для искусственного увеличения суммы долга векселедателя при признании его несостоятельным. Суммы, выплаченные по таким векселям, возвращаются затем векселедержателем векселедателю.

Дружеские векселя выписываются обычно в случае наличия доверия к контрагенту. Однако в качестве гарантии от убытков, которые векселедатель может понести в случае неоплаты дружеского векселя, векселедержатель вручает своему контрагенту вексель на ту же сумму — встречный вексель.

Выдача встречных векселей практикуется и в тех случаях, когда две нуждающиеся в деньгах фирмы обмениваются безденежными векселями. Результатом обращения дружеских векселей может быть обман лиц, получивших вексель по индоссаменту либо авалировавших его и нанесение им ущерба.

В случае с выдачей нормального дружеского или встречного векселя стороны не стремятся к хищению чьего-либо имущества. Их цель - получить необеспеченный кредит с последующим возвратом. Даже при наличии умысла для того, чтобы хищение было осуществлено дружеский или встречный вексель должны быть проданы либо заложены. Выдачу дружеского или встречного векселя в литературе предлагают квалифицировать как приготовление к хищению имущества третьего лица (путем мошенничества), которому удастся продать эти векселя.

Выпуск и передача векселя, отвечающего всем формальным требованиям, однако заведомо не обеспеченного. Его составителям и векселедателям заведомо известно, что оплачен он не будет потому, что у плательщика отсутствуют необходимые активы и их появление не предвидится. Особую опасность представляют преступные операции с использованием необеспеченных векселей, осуществляемые организованными преступными группами под прикрытием законной банковской деятельности. Преступная деятельность маскируется под проведение сложных видов финансовых операций, направленных на погашение задолженности по налогам перед федеральным бюджетом. Часто при этом ущерб наносится не только хозяйствующим субъектам, но и государству (пример).

Выпуск необеспеченных векселей может достигнуть значительных масштабов, если используется принцип финансовой пирамиды Понци.

Финансовые пирамиды Понци в сфере вексельного обращения. Для иллюстрации конкретных моделей создания финансовых пирамид рассмотрим следующие примеры [1], [2].

Выпуск бронзовых векселей. Бронзовым, или дутым называется вексель, не имеющие реального обеспечения и выписываемые от имени несуществующей фирмы. В легальном бизнесе они используются с целью получения наличных денег в банке либо для осуществления платежа по сделке.

Преступное их использование имеет целью мошенническое присвоение имущества посредством передачи по индоссаменту добросовестному приобретателю, авалирования и т.п. В результате наносится ущерб векселедержателям либо другим обязанным по нему лицам(4). Использование подобного рода векселей достигает значительных масштабов, о чем свидетельствует следующий пример.

Криминогенный потенциал оборота безденежных векселей достаточно велик. По данным Ассоциации участников вексельного рынка (АУВЕР) до 80% сделок производится с “дружескими” или “бронзовыми” векселями.

Выявление преступлений, связанных с необеспеченными векселями достаточно сложно. Для подтверждения того факта, что подобные векселя оплачиваться не будут, необходимо дождаться, как минимум, указанного в них срока платежа и документально оформить процедуру предъявления их к оплате.

Датирование векселя задним числом. Целесообразно выделить две различные ситуации совершения данного преступления:

В первом случае перенос даты составления векселя осуществляется без ведома первого приобретателя. Например, векселедатель хочет перенести дату составления векселя на период собственной недееспособности или отсутствия у него полномочий. Это заведомо неправильное составление векселя является мошенничеством.

Во втором случае датирование производится с ведома или по инициативе векселеприобретателя. Цель подобных действий - сокрытие имущества от требований кредиторов, увеличение суммы долга данного предприятия либо суммы долгов, сосредоточенных в руках определенных кредиторов.

Датирование векселей задним числом создает видимость того, что они были выданы относительно давно, в период благополучной работы предприятия. Данные действия направлены на перераспределение имущества предприятия в преддверие банкротства в пользу одних лиц и в ущерб другим, то они могут быть квалифицированы как неправомерные действия при банкротстве (ст. 195 УК РФ).

Если датирование векселей задним числом направлено на увеличение долгов предприятия с целью спровоцировать объявление его банкротом, то налицо преднамеренное банкротство (ст. 196 УК РФ). Руководитель предприятия выдает векселя на подставных лиц, принимает решение об их оплате, производит оплату и скрывается с намерением впоследствие завладеть суммами, выплаченными по таким векселям.

Датирование задним числом может производиться также для создания ситуации фиктивного банкротства (ст. 197 УК РФ), уклонения от уплаты налогов с организаций (ст. 199 УК РФ).

Таким образом, не являясь непосредственно преступным датирование векселя задним числом может указывать на совершение различных преступлений.

Оставление векселя в обращении после его оплаты. Схема данного преступления выглядит следующим образом. Векселедежатель, получивший платеж, договаривается с векселедержателем, который этот платеж произвел, о том, чтобы последний не забирал у него вексель. Действуя в соответствии с договоренностью, векселедержатель предъявляет регрессный иск из факта неплатежа по векселю к индоссантам и авалистам. Для этого он совершает протест векселя и, имея на руках опротестованный вексель и акт о протесте, получает возможность взыскать всю сумму векселя еще раз с одного или нескольких должников в порядке регресса. Полученная сумма впоследствии делится между векселедателем и взыскателем. Совершение такого взыскания представляет собой мошенничество.

Преступления, совершаемые потенциальным приобретателем векселя

Данные преступления связаны преимущественно с хищением векселей путем мошенничества. Существуют различные схемы совершения подобного мошенничества. Рассмотрим некоторые из них.

Получение векселя от его составителя против воли последнего и без надлежащего основания. Это одно из наиболее простых по технике совершения преступлений. При этом вексель может быть составлен по воле самого векселедателя, но оказаться в обороте против его воли, либо его составление также происходит против воли векселедателя. Подобный безосновательный вексель называется безденежным.

Хищение векселей из депозитария. Большую часть ценных бумаг, в том числе и векселей, владельцы, не желая подвергать себя дополнительному риску, хранят в депозитариях (специализированных хранилищах) различных коммерческих банков. Однако при определенных обстоятельствах депонирование векселей может облегчить их хищение.

Сущность данной схемы состоит в заключении от имени фиктивного предприятия договора на приобретение векселей на выгодных для продавца условиях, депонировании их в депозитарии банка и последующем их хищении посредством использования фальсифицированных документов.

Хищение становится возможным вследствие нарушения порядка депонирования векселей в депозитарий, когда передача векселей в депозитарий осуществляется совместно с предыдущим держателем этих векселей. При этом последний получает доступ к информации, которая должна быть конфиденциальной (количество, номиналы, номера векселей, реквизиты юридической фирмы, копии документов с оттисками печатей предприятия и подписями должностных лиц).

Используя указанные данные, мошенник изготавливает необходимый набор документов, позволяющих завладеть находящимися на хранении в депозитарии векселями. Похищенные векселя реализуются по существенно заниженной цене, а организаторы и исполнители преступления скрываются (условный пример)

Основными характеристиками совершения рассмотренного мошенничества являются:

• большая поспешность составления и подписания договора;
• отсутствие такого важного элемента проверки партнера по сделке, как установление места его прописки и проживания (а при такой проверке -- невозможность их установления);
• потенциально значительная экономическая выгода для стороны, продающей векселя, и обещание выплаты больших вознаграждений всем посредникам и участникам сделки;
• необоснованные попытки присутствия мошенников при составлении и подписании договора, который их непосредственно не касался (договор о хранении векселей), с целью выяснения системы оборота документов, особенностей хранения и учета ценных бумаг;
• использование для облегчения вхождения в доверие к владельцам векселей депозитария как якобы гарантии безопасности совершения сделки.

Использование бланко-векселя для хищения денежных средств

Сущность данной схемы состоит в получении преступниками в качестве образцов не до конца заполненные векселя, дополнении их недостающими записями и продаже (условный пример).

Метод хищения векселей "Банк в Москве - филиал в областном центре".

Сущность данной схемы состоит в завладение векселями путем использования просчетов в организации контроля за движением документов и выдачей векселей. Самое слабое звено, используемое преступниками, - получение и передача важнейшей финансовой информации по незащищенным каналам связи, без использования элементарных способов ее защиты. Условный пример. (5)

Мошенничество с использованием “серых” схем расчетов. Суть схемы состоит в том, что мошенники провоцируют покупателя на “серые” схемы расчетов, а затем законным способом возвращают себе векселя. Например, группа мошенников, имея на руках ликвидные векселя на солидную сумму (на практике обычно это были векселя Сбербанка погашением “по предъявлении”), предлагает их по интересной для участников рынка цене. Рассчитываться за них предлагается за наличный расчет (а сумма сделки в сотни раз превышает допустимый законом уровень). Торг по цене идет до того уровня, пока один из участников рынка (например, небольшая компания), не согласится на эту схему. Далее векселя проверяются у эмитента и передаются без сопроводительных документов, подтверждающих законность их приобретения. В тот же день продавцы обращаются в органы внутренних дел с заявлением о краже (или утере) векселей.

Искусственное раздувание спроса. Суть схемы состоит в создание искусственного спроса на неликвидный вексель, который, под якобы имеющийся спрос и покупает, с целью перепродажи, наиболее доверчивый участник рынка, а затем, “покупатель” отказывается от сделки под каким либо предлогом. Договор продажи при этом подписывается с фирмой, зарегистрированной по подложным документам.

Преступления, совершаемые иными участниками вексельных правоотношений

К данного рода преступлениям относятся неправильное выполнение различными субъектами иных надписей на векселе - о посредничестве, об акцепте, об авале.

Преступления, совершаемые любыми лицами

Подделка векселей. Бланки векселей имеют высокую степень защиты. Они печатаются на бумаге высокого качества, содержащей водяные знаки и защитные волокна красного цвета. Краска, которой печатаются серия и номер, обладает магнитными свойствами.

Однако с развитием научно-технического прогресса, широким распространением компьютеров и другой оргтехники резко возросло число фактов изготовления поддельных ценных бумаг для совершения хищений денежных средств. Для подделки используются типографская и копировально-множительная техника и капельно-струйные печатающие устройства. Несмотря на высокую степень защиты векселей, подделки достигают значительного сходства с подлинниками.

Случаи массовой подделки векселей впервые получили весной 1996г. Тогда же стали подделывать и векселя Минфина. Совершению мошеннических операций с этими векселями способствовала сложная и дорогостоящая процедура проверки этих векселей. В настоящее время отмечен резкий рост числа преступлений, совершенных с применением поддельных векселей Сбербанка России, Минтопэнерго и других эмитентов. О масштабах фальсификаций позволяют судить материалы уголовных дел.

Только по одному из них из обращения изъято поддельных ценных бумаг на сумму более $240 млн., а также 10 тысяч незаполненных бланков. И такие случаи далеко не единичны.

Различают полную и частичную подделку векселей. При полной подделке изготавливается полностью фальсифицированный вексель. При частичной подделке фальсифицируются отдельные реквизиты векселя - подпись (печать) плательщика, другие обязательные надписи.

Пример

Пример

Преступления, совершаемые с использованием похищенных подлинных бланков векселей. В бланки вносятся заведомо ложные сведения об их выдаче и векселедержателях, проставляются оттиски поддельных печатей.

Преступниками для проведения крупномасштабных мошеннических операций используются подлинные бланки векселей сберегательного банка России, ксерокопии векселей Главного управления федерального казначейства Министерства финансов России, Минтопэнерго. В различных регионах периодически появляются фальшивые векселя на несколько миллиардов рублей каждый, выпущенные от имени различных коммерческих структур (Новосибирский филиал "Главмосстройбанка", ИЧП "Макаренко", фирма "Катя"). Отмечаются случаи обращения векселей с поддельным авалем, совершенным от имени Сбербанка России.

Пример.

Меры защиты от злоупотреблений в сфере вексельного обращения

Для ограничения возможностей совершения мошеннических действий по купле-продаже векселей и других ценных бумаг специалисты рекомендуют выполнять следующие требования:

• для разных документов использовать разные бланки и печати, образцы которых должны быть только в тех организациях, которые работают с банком;
• резко ограничить доступ сотрудников банка, не имеющих к этому отношения, ко всем видам бланков, образцам подписей руководителей и печатей банка;
• ввести систему защиты самих бланков, подделка которых с использованием компьютерной техники невозможна (в первую очередь это относится к использованию специальных сортов бумаги и водяных знаков);
• не допускать служащих (а тем более представителей других организаций) к составлению и печати документов, к которым по роду работы они отношения не имеют;
• использовать для пересылки важных финансовых документов защищенные каналы связи и защищать передаваемую информацию;
• четко прописывать в договорах систему приема-передачи ценных бумаг и оговаривать порядок перепроверки документов, используя как минимум двойную систему проверки: предоставление письменного документа и устное распоряжение руководителей, имеющих соответствующие права;
• тщательно проверять контрагентов по сделкам, используя все доступные для этого средства (желательно при этом копирование документов, удостоверяющих личность).

Очень важно, чтобы вся система защиты строилась на соблюдении строгой конфиденциальности ее организации, о которой должен быть осведомлен только ограниченный круг работников банка, причем каждый из них должен знать только ее отдельный элемент.

Кроме мероприятий по проверке конкретной сделки, в масштабе города (региона) целесообразно:

• создавать банки данных об участниках вексельных сделок (их деловой активности, платежеспособности, наличии просроченных долговых обязательств, лицах, замеченных в совершении сомнительных сделок и мошенничеств, типичных схемах-предложений, предлагаемых мошенниками).
• систематически публиковать информацию о рейтинге векселедателей и акцептантов, разработав методику оценки их финансового состояния (такая работа уже проводится рядом банков и других коммерческих структур, работающих на рынке ценных бумаг).

Цель таких мероприятий - повышение прозрачности вексельного рынка и значительное уменьшение числа злоупотреблений с использованием векселей, и, как следствие, стабилизация и декриминализация этого рынка.

Особое значение при выявлении и раскрытии мошенничеств с использованием векселей необходимо придавать организации взаимодействия между банками, в частности их службами безопасности, и оперативными подразделениями по борьбе с экономическим преступлениям территориальных подразделений МВД.

Меры по ограничению использования поддельных векселей

В связи со значительным ростом преступлений, связанных с подделкой ценных бумаг, Правительство Российской Федерации 24 января 1995 г. приняло Постановление №78 "О неотложных мерах по предотвращению подделки бланков ценных бумаг, применяемых в Российской Федерации", в соответствии с которым производимые и ввозимые в установленном порядке на территорию Российской Федерации векселя подлежат экспертной оценке, а также учету Министерством финансов Российской Федерации и Министерством внутренних дел Российской Федерации.

Предприятия и организации, имеющие лицензии Минфина России, представляют ежемесячно в этот орган по 6 экземпляров всех изготовленных бланков с приложением сертификата качества. По 3 экземпляра всех бланков ценных бумаг с приложением сертификатов качества остаются в справочно-инфор-мационном фонде Министерства финансов, созданном на базе ВНИИ Гознака, и по 3 экземпляра передаются в Министерство внутренних дел, где в Экспертно-криминалистическом центре (ЭКЦ МВД России) создан справочно-информационный фонд ценных бумаг, образцы которого используются для сравнения при проведении криминалистических исследований поддельных векселей и других ценных бумаг.

Бланки ценных бумаг, не учтенные в указанном порядке, являются недействительными.

Для успешной работы на вторичном рынке ценных бумаг необходимо обладать информацией о финансовом положении эмитентов векселей, условиях их выпуска и обращения, о внешнем виде и реквизитах самого векселя, о возможных подделках. "Финансовая газета" и другие печатные органы периодически помещают такую информацию.

Целесообразно обладать также информацией о добросовестности и надежности контрагента, продающего вексель на вторичном рынке.

Покупатели ценных бумаг на фондовом рынке могут обратиться в справочно-информационный фонд Министерства финансов, где за соответствующую плату им проведут экспертизу ценной бумаги, определят ее подлинность. В этом же справочно-информационном фонде по телефону можно получить информацию о существовании того или иного векселя и о его параметрах. Такими возможностями обладают и специалисты региональных филиалов Сбербанка России.

Приемлемым способом определения подделки векселей до их приобретения является также обращение к эмитенту, выпустившему векселя, специалисты которого имеют возможность проверить их на подлинность.

Основные направления защиты интересов государства и инвесторов на рынке ценных бумаг:

• развитие и совершенствование нормативной правовой базы рынка ценных бумаг как часть осуществляемой в России правовой реформы;
• повышение информационной прозрачности рынка и его открытости;
• повышение эффективности судебной системы в целом как часть правовой реформы;
• совершенствование системы предотвращения и расследования преступлений на рынке ценных бумаг с учетом существующих возможностей правоохранительных органов и судебной системы в целом, а также возможностей привлечения саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• усиление контроля со стороны государства деятельности и финансовой отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг на основе введения института аудиторских организаций, уполномоченных ФКЦБ России осуществлять проверку деятельности и финансовой отчетности профессиональных участников рынка;
• повышение роли государства в преодолении кризисных ситуаций на рынке ценных бумаг, в том числе путем наделения ФКЦБ России полномочиями по созданию ликвидационных комиссий в отношении коммерческих организаций, деятельность которых на рынке ценных бумаг прекращается в связи с нарушениями законодательства Российской Федерации или финансовой несостоятельностью, и согласования с ФКЦБ России промежуточных балансов ликвидируемых организаций;
• поддержка государством добровольного страхования рисков профессиональными участниками рынка ценных бумаг. При этом государство не берет на себя обязательств по компенсации незастрахованных рисков.

Защита прав инвесторов, понимаемая прежде всего как защита частной, государственной и иных видов собственности, развивается по нескольким направлениям с учетом особенностей отдельных групп инвесторов, их подготовленности и социальной значимости. Государственная политика в области защиты прав инвесторов осуществляется дифференцированно по следующим группам инвесторов: население; коллективные инвесторы; коммерческие банки; страховые компании; государство; иностранные инвесторы (нерезиденты); другие инвесторы.

При этом по отношению к указанным группам инвесторов применяются различные формы и методы защиты их специфических интересов, в том числе:

• регулирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг по обслуживанию различных групп инвесторов;
• поддержка развития различных форм страхования инвестиций и формирование гарантийных фондов за счет различных инвесторов;
• регулирование деятельности инвесторов по вложению средств в различные виды ценных бумаг.

Уголовно-правовая защита интересов участников рынка ценных бумаг

Уголовно-правовая защита участников рынка ценных бумаг обеспечивается посредством введения уголовной ответственности за совершение преступлений, предусмотренных ст.ст. 185 и 186 УК РФ.

Совершенствование правовой защиты участников рынка ценных бумаг

Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг России предложены законопроекты, предусматривающие введение новых составов преступлений в Уголовный кодекс РФ:

• публичное размещение ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию (эмиссия так называемых суррогатов ценных бумаг);
• умышленное воспрепятствование осуществлению законных прав акционеров;
• умышленное незаконное исключение владельца ценных бумаг из реестра владельцев ценных бумаг.

Учитывая опыт зарубежных стран, целесообразно введение уголовной ответственности за совершение сделок с использованием служебной информации (так называемых, инсайдерских сделок) и сделок между аффилированными лицами.

Особое значение имеет пресечение недобросовестной рекламы на рынке ценных бумаг. Это связано с тем, что многие нарушения, особенно затрагивающие интересы индивидуальных инвесторов, начинаются с недобросовестной рекламы. Если пресекать недобросовестные действия на этой стадии, то возможно предотвращение более серьезных злоупотреблений.

В России норм, запрещающих заниматься предпринимательской деятельностью людям, судимым за экономические преступления, или ограничений на предпринимательство для лиц, возглавлявших обанкротившиеся фирмы. Закон о банкротстве устанавливает процедуру распределения имущества предприятия банкрота, но не защищает специальным образом права физических лиц, являющихся его кредиторами или акционерами. Не распространяется на финансовую сферу и Закон о защите прав потребителей.

(1) Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1992. - С. 232.
(2) Филиппов П.С. Капканы для злоупотреблений: опыт США - ЭКО, 1995, № 4. - С. 205-206.
(3) Комментарий к Уголовному Кодексу Российской Федерации /Отв. Ред. А.В.Наумов. - М., 1996. - С. 409 (Автор комментария Г.А.Кригер).
(4) В соответствии со ст. 7 Положения о переводном и простом векселе, если на векселе имеются подписи лиц, неспособных обязываться по векселю, подписи подложные, или подписи вымышленных лиц, или же подписи, которые по всякому другому основанию не могут обязывать тех лиц, которые их поставили или от имени которых он подписан, то подписи других лиц все же не теряют силы.
(5) Баранов В., Кадовик Е. Вексель и криминал// Банковские технологии, 1998, № 4.